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    我國工程機械行業(yè)現狀

    發(fā)布時(shí)間:2009-05-11 12:44:13   來(lái)源:tyqituo    瀏覽次數:2594

      三一重工的冒險 

      工程機械行業(yè)受宏觀(guān)形勢的影響頗深。大環(huán)境向好時(shí),企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)會(huì )大幅攀升;一旦出現波動(dòng),工程機械企業(yè)便受到影響,收入銳減。并且,這種危機最有可能在一些大企業(yè)身上得到放大。 

      以三一重工為例,2007年行業(yè)景氣之時(shí),該公司當年銷(xiāo)售收入增長(cháng)75.52%,而凈利潤增幅更是達到171.31%,是收入增幅的2倍多。然而2005年,在國家宏觀(guān)調控和固定資產(chǎn)投資規模大幅下降的影響下,三一重工當年銷(xiāo)售收入下降4.47%,凈利潤也大幅下降了33.92%,是收入降幅的近8倍。 

      宏觀(guān)經(jīng)濟的波動(dòng)和行業(yè)的周期性低谷會(huì )導致買(mǎi)方市場(chǎng)出現萎縮,而這種來(lái)自銷(xiāo)售的壓力傳導至工程機械企業(yè),會(huì )造成大量產(chǎn)品的積壓。 

      年報數據顯示,三一重工存貨占總資產(chǎn)的比例長(cháng)期高達20%以上。2008年為21.57%,2007年為20.96%,2006年為25.21%,2005年為25.40%,2004年為26.38%,高存貨的問(wèn)題似乎一直縈繞其左右。而高存貨又將導致企業(yè)的現金流出現問(wèn)題,這將為以后的發(fā)展埋下隱患。 

      “三一重工要想維持良好的經(jīng)營(yíng)狀況,就必須將自己鍛造成永不停歇的銷(xiāo)售機器,因為一旦銷(xiāo)售出現微小的下滑,都會(huì )數倍傳導至凈利潤!睋鲜雒襟w報道稱(chēng),正常情況下,如能夠加快銷(xiāo)售,企業(yè)將獲得大量的資金回籠,現金流一般會(huì )比較充裕,資產(chǎn)負債率會(huì )不斷下降,企業(yè)的存貨、應收賬款等資產(chǎn)周轉速度也將加快。 

      的確,2005年三一重工逆勢做出加大銷(xiāo)售的決定。 

      數據表明,該公司的決策效果明顯,被業(yè)界贊譽(yù)的“8年增長(cháng)30倍”,其中近八成是在2005年后實(shí)現的。 

      但是,上述媒體指出,三一重工的資產(chǎn)負債率卻居高不下,企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量并沒(méi)有增加。同時(shí),自2005年后,該公司存貨占營(yíng)業(yè)成本的比例逐年下降,而應收賬款的增幅卻不小。 

      其中,2007年比2006年的應收賬款增長(cháng)超過(guò)157%。本報記者從該公司最新發(fā)布的2008年年報中發(fā)現,2008年在2007年應收賬款的基礎上,又增長(cháng)了50.1%,達到31億元,占總資產(chǎn)比例上升至22.21%。 

      “按照常規,收入增長(cháng),如果銷(xiāo)售政策不變,應該有大量的現金流入,企業(yè)的資產(chǎn)負債率會(huì )下降!痹撁襟w判斷:在工程機械行業(yè)競爭激烈的背景下,企業(yè)間的優(yōu)勢并不明顯,而三一重工迫不得已通過(guò)賒銷(xiāo)、提供更加優(yōu)惠的銷(xiāo)售條件(更長(cháng)的回款期限、首付比例)等方式冒險增加銷(xiāo)售收入,以降低存貨比例。 

      該文章最后指出,從改善資產(chǎn)周轉來(lái)看,三一重工的做法并沒(méi)有達到目的。僅實(shí)現了存貨占比的微降,卻得到了應收賬款的增高,對整體資產(chǎn)周轉意義不大。賒銷(xiāo)就意味著(zhù)承擔更大的風(fēng)險,一旦購買(mǎi)者出現無(wú)力支付的問(wèn)題,企業(yè)不得不將其全額計提壞賬,從而增加企業(yè)的管理費用,最終降低公司的盈利水平。 

      “這一模式在經(jīng)濟增長(cháng)時(shí)期沒(méi)有問(wèn)題,一旦遇到行業(yè)波動(dòng),這個(gè)風(fēng)險將被成倍放大! 

      居安思危 

      這一現象并非個(gè)案。 

      中國工業(yè)報記者對其余主要工程機械上市公司進(jìn)行了一番統計,有4家公布了該企業(yè)2008年存貨占總資產(chǎn)的比例。其中,山推股份為24.69%,安徽合力為27.75%,徐工科技為31.35%,山河智能為32.42%。另外有6家企業(yè)公布了2008年存貨同比增幅:山推股份為2.32%,常林股份為13.85%,柳工為35.92%,山河智能為44.84%,鼎盛天工為52.65%,中聯(lián)重科為96.50%。 

      可見(jiàn),2008年下半年爆發(fā)的國際金融危機,對多數工程機械企業(yè)都造成了一定程度的存貨增加。 

      對公布了應收賬款同比增幅的企業(yè)統計顯示,山推股份為-4.8%,山河智能為3.41%,徐工科技為15.07%,柳工為31.75%,廈工為49.95%,中聯(lián)重科為119.73%,僅山推一家應收賬款出現下降。 

      多數企業(yè)對于存貨和應收賬款上升給出的解釋是:“銷(xiāo)量增加! 

      雖然沒(méi)有三一重工體現得那么明顯,但由以上兩組數據可以看出,在行業(yè)出現波動(dòng)的時(shí)期,不少企業(yè)試圖增加銷(xiāo)量以求生存。但應收賬款的增加,說(shuō)明企業(yè)在銷(xiāo)售方式上做出了調整。 

      在產(chǎn)品差異化不大的情況下,說(shuō)服買(mǎi)方購買(mǎi)產(chǎn)品就需要付出更多的優(yōu)惠條件,諸如良好的售后服務(wù)、優(yōu)惠的支付方式等。類(lèi)似于“零首付”、賒銷(xiāo)這樣的現象其實(shí)已經(jīng)不是什么新鮮事物了。 

      一位不愿透露姓名的國內知名工程機械企業(yè)銷(xiāo)售人員告訴記者,“目前行業(yè)不景氣,為了完成銷(xiāo)售任務(wù),有些企業(yè)也會(huì )將機器賣(mài)給原來(lái)信用評級較差的用戶(hù),而且是采用相當優(yōu)惠的支付條件。但是因為現在用戶(hù)手里的工程項目也不充足,導致逾期還款,甚至逃之夭夭的現象經(jīng)常發(fā)生,反而給企業(yè)造成了損失! 

      他半開(kāi)玩笑地說(shuō):“如果這樣的事情越來(lái)越多,那就是工程機械行業(yè)的‘次貸危機’! 

      業(yè)內人士告訴記者,其實(shí),這樣的風(fēng)險和隱患顯而易見(jiàn),而且長(cháng)期存在。只是在行業(yè)形勢不容樂(lè )觀(guān)的情況下,會(huì )集中體現出來(lái)。而這個(gè)隱患會(huì )不會(huì )演變成危機,主要取決于宏觀(guān)經(jīng)濟今年后半年的走勢。另外,按照“三年一調”的說(shuō)法,工程機械行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入周期性調整是不得不考慮的因素。 

      該業(yè)內人士提醒,更應該看到的是,我國工程機械企業(yè)長(cháng)期缺乏核心技術(shù),產(chǎn)品成本的大半花在進(jìn)口關(guān)鍵零部件上,企業(yè)的利潤被擠壓至很小的空間;其次,我國還未形成具有國際影響力的大型工程機械制造集團,采購原材料時(shí)的議價(jià)能力相當薄弱,這也造成企業(yè)利潤的進(jìn)一步攤薄。工程機械企業(yè)需要自我救贖,著(zhù)力實(shí)現關(guān)鍵技術(shù)的創(chuàng )新和突破,適時(shí)地調整產(chǎn)業(yè)結構和發(fā)展戰略,居安思危,做好最壞的打算。 

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